否极泰来?众券商看多东方园林,指业绩或重回正轨

否极泰来,受行业震荡之苦久矣的东方园林或许有望“守得云开见月明”。

据不完全统计,自本年 以来,已有申万宏源、华泰证券国金证券等多家头部券商宣布 看多东方园林的研讨 陈述 。其间 ,“融资改善”、“债务减轻”等表述被各路分析师频频提及,可见二级市场对东方园林这家环保龙头后市的自信心 之足。

近日,华泰证券发布题为《融资有望改善,业绩重回正轨》的公司研报。陈述 平分 析指出,当时 东方园林的借款结构正在逐进程 整,减少短时间 借款与短时间 敷衍 债券,添加 长时间 借款,减轻短时间 偿债压力。结合东方园林2018年度业绩陈述 ,现在 公司银行短时间 借款+短时间 融资券已从18年6月底的65.22亿元下降 至19年3月底的41.93亿元。上一财年,东方园林累计完成债券兑付金额77.60亿元。华泰证券认为,跟着 东方园林优先股的推进,公司债务结构有望进一步优化,下降 对短时间 债务性融资的依赖。

事务 方面,该券商认可东方园林正在采纳 的积极调整事务 区域和模式,拓宽融资渠道的方式。研报中称:“2019年东方园林拟重点推进当地 财力雄厚、支付能力有保障区域 的事务 ,同时依据 当地 政府的支付能力和意愿,活络 选用 EPC或PPP模式开展事务 。我们认为PPP的事务 占比未来将有所下降 。”

同时,华泰证券高度评价了东方园林近期采纳 的调整策略,认为公司在项目决策中采纳 金融一票否决制,严控开工条件,由此有望恢复高质量的盈利。而东方园林接下来拟使用 股权/债券继续融资,下降 负债率,拓宽融资渠道,改善融资结构。同时,公司将进一步加强工程结算和应收账款管理,提高供给 链水平,下降 财务风险。

综上,华泰证券指出,东方园林2019年业绩有望恢复至2017年的水平。

此外,山西证券此前也发布行业陈述 成,三部委明确了城镇污水处理提质增效的三年举动 方针 ,同时鼓励金融机构为相关项目依法提供融资撑持。城镇污水项目建成投运之后通常具有安稳 的现金流,易获取融资撑持,在此次《方案》的撑持和鼓励下,水污染处理领域相关公司业绩有望加速修复。

该券商强调,水处理板块前期回调较深,现在 仍存在较大的反弹空间,投资者可亲近 注重 融资环境的改善和订单的施行 状况 ,慎重 逢低布局。

而融资方面,自上一年 四季度以来,中央很多 着眼于为民企纾困的政策出台,东方园林筹资端利好频出。据国金证券统计,东方园林自2018年9月以来已融资52亿元(包括11月农银投资债转股到账资金10亿元、12月大股东借款、1月发行公司债5.2亿元,2月发行公司债7.8亿元),同时发布的融资方案 约118亿元(包括拟发行5亿美元境外债券、15亿债款 融资方案 、30亿非公开发行公司债等),9月以来已还款50亿元,且10月公司与华夏银行签定 银企合作协议获24亿元意向性融资效能 ,融资有所改善。