年内券商发行债券募资规模高达3227.2亿元 485亿元定添加配股正在路上

■本报记者 周尚伃

    跟着 资本市场对外开放脚步 加速 、资本中介事务 崛起,券商亟待补充资本抵御风险增厚收益。为此,券商年内本身 “补血”热衷高涨。现在 券商已发行债券募资规模高达3227.2亿元,还有 485亿元定增、配股的再融资预案正在路上。

    广发证券(000776)分析师陈福表明 ,“近年来我国证券行业盈利模式呈现出由通道驱意向 资产驱动转变的特征,商业模式由轻转重,‘资本为王’成为行业开展 大趋势。通过再融资,快速提高 资本实力与竞争力逐步被提上券商开展 议程。同时,国内券商运营 杠杆难以从运营 层面提高 ,在杠杆倍数难以提高 的布景 下,运营 规模仍然取决于净资本体量,做大净资本天然 成为券商当下运营 的重要因素。如今,证券行业资本密布 化特征越发显着 ,资本端处于优势的券商各项事务 的开展具备天然优势。因此,在金融供给侧改革政策布景 下,头部券商通过再融资扩充资本实力预期将取得 更多事务 机遇 。”

    4家券商已出配股预案

    募资不超355亿元

    券商配股方面,5月13日晚间,东吴证券(601555)发布配股预案,拟通过配股募资不超过65亿元,成年内第四家发布配股预案的上市券商。至此,年内已有招商证券(600999)、天风证券、山西证券(002500)、东吴证券发布配股预案,拟募资规模算计 为不超过355亿元人民币。

    在当时 以净资本为核心的行业监管体系下,净资本实力抉择 了证券公司的开展 潜力、事务 规模和竞争能力。东吴证券布告 称,拟通过股征集 资金总额预计为不超过65亿元(详细 规模视发行时市场状况 而定),扣除发行费用后拟悉数 用于添加 公司资本金,补充营运资金,扩展 公司的事务 规模、优化事务 结构,提高 公司的市场竞争力和抗风险能力。

    预案显示,东吴证券拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售股份,配售数量总计不超过8.99亿股。在东吴证券净资本方面,截至2018年年底 ,东吴证券的净资本为179.63亿元。

    对此,东吴证券表明 ,“公司净资本与业内排名前10位的证券公司净资本规模仍有较大差距。且近年来同行业证券公司纷乱 通过再融资等方式进一步提高 净资本水平,公司的行业竞争方位 遭到 更为严峻的应战 ,公司通过适当规模的再融资来添加 净资本已经是 迫在眉睫。”

    关于 券商渐起的配股潮,东北证券(000686)分析师戴绍文认为,“配股不是利空。配股将渐成A股再融资常态。配股作为上市公司融资方式的一种,本身属于中性的行为,但曾经 上市公司更喜欢 定增的活络 性因此 较少选用 配股;不过跟着 再融资新规、减持新规的施行 ,定增操作遭到 很大限制,审批难度更小的配股使用率会越来越高。”

    值得一提是,券商资本中介事务 快速开展 ,券商资本需求显著。而在定增方面,本年 以来仅有中信建投发布了定增方案,方案 融资不超过130亿元。

    联讯证券分析师李兴认为,“2018年证券行业业绩遍及 下滑,部分券商净资本遭到 影响,现在 有融资回血的需求,同时2019年券商板块估值上升 提高融资成功率,一季度有多家券商抛出了大额融资方案。”

   公司债仍是券商

    融资主要来历

    当下,发行公司债仍是券商融资的主力势头。年内,券商公司债及短时间 融资券两项募资额已达3227.2亿元,同比增加 25.46%。

    详细 来看,截至5月14日,券商算计 发行公司债92只(包括 次级债,下同),规模为2357.2亿元;发行短时间 融资券34只,总规模为870亿元。本年 以来,仅公司债和短融两项,券商的募资总额就达3227.2亿元,同比增加 25.46%。

    从券商公司债发行规模来看,已有8家券商发行超过100亿元。其间 ,广发证券公司债发行规模最大,年内已完成发行220亿元公司债,遥遥抢先 ;紧随其后的是招商证券,已完成发行178亿元公司债;申万宏源(000166)位列第三,已完成发行165亿元公司债。发行规模超过100亿元的券商还包括中信建投证券、安信证券、中国银河证券、华泰证券(601688)、中信证券(600030)。

    另外,年内券商共发行短时间 融资券34只,总规模为870亿元,发行规模较上一年 同期大增152.17%。年内已有17家券商发行短时间 融资券,国信证券(002736)发行规模达到155亿元,占比17.82%;中信证券紧随其后,发行规模为110亿元,渤海证券、招商证券紧随其后,发行规模分别为100亿元、90亿元。