上交所第三次发函问询能否拨开康美迷雾?

  七度跌停,上交所第三次发函问询能否拨开康美迷雾?

  经济观察网 记者 刘可 今天 (5月13日)再遭上交所发函问询的康美药业(600518.SH)以5.78元每股的跌停价收盘。这也是康美药业自4月30日接连 杀跌6个跌停板后的第7个跌停。

  5月12日晚,康美药业发布布告 称收到上交所监管一部下发的《关于对康美药业股份有限公司2018年年度陈述 的事后审核问询函》(以下简称“《问询函》”)。《问询函》长达5页,要求上市公司就事务 板块及毛利率、主要资产及负债项目、运营 业绩和现金流三大方面进行补充说明。

  在三大方面之下是算计 31则分项问题,《问询函》要求上市公司应“于5月22日之前,就上述事项予以披露,同时对守时 陈述 作相应修订。”上交所此次盘点式问询,能否起到拨云见日的作用,为大众 复原 一个真实的康美药业?

  这也是自康美药业自曝300亿元“管帐 差错”后,第三次收到上交所发函。

  4月30日,上交所对康美药业下发监管工作函,要求康美药业细心 自查和核实有关状况 ,充沛 披露相关信息,明确投资者预期。

  5月5日,上交所就媒体报导 有关事项向康美药业下发问询函,诘问 康美药业钱银 资金核算呈现 重大差错的详细 原因和诸多细节。

  上述前两份上交所函文都仍是 基于300亿元“管帐 差错”方面,而此次《问询函》则是基于上市公司年报,对康美药业全体 进行剖析。《问询函》中针对事务 板块及毛利率部分提出9大问题;触及 到资产负债项用意问题则有20个;触及 业绩和现金流的有2个。

  上市公司年报显示,康美药业主营事务 触及 中药饮片、中药材交易 、自制药品、药品交易 、医疗器械、保健食物 、食物 、物业租售及其他事务 板块。公司2018年经调整后的营业收入193.56亿元、营业本钱 135.42亿元。但就年报显示,公司主营事务 各板块毛利率改动 较大,且上年数发生重大调整。例如,中药材交易 毛利率7.97%,同比减少5.96个百分点,而上一年 年报披露的未调整的毛利率为24.47%;自制药品毛利率40.51%,同比减少0.73个百分点,而上一年 年报披露的未调整的毛利率为27.19%;药品交易 毛利率31.94%,同比减少12.69个百分点,而上一年 年报披露的未调整的毛利率为29.58%。

  《问询函》要求上市公司补充披露各板块毛利率上年数调整的详细 状况 及原因;分析药品交易 、医疗器械、保健食物 毛利率较上年调整后毛利率变化较大的详细 原因;区分自产出售 、交易 两类事务 模式,分别列示对应的产品类别及其出售 模式和客户类型,并在此分类的基础上,结合物流组织 、结算方式等,补充披露各细分项下的收入确认时点;补充披露各细分项下的前五大客户名称、是否为关联方或潜在关联方、年度交易金额及占比,并比较关联出售 和非关联出售 的毛利率状况 ;补充披露各细分项下的营业收入、营业本钱 、毛利率及其改动 ,并选取同行业可比公司,比照 分析毛利率水平及改动 的合理性,如存在较大差错 ,解释详细 原因;本期运费、装卸费发生额仅1.17亿元,而同期营业收入193.56亿元,分析说明营业收入与运费及装卸费的匹配性等。

  市场一直以来都有对康美药业“存贷双高”的质疑,即公司在具有 大笔现金的同时,还借入大笔有息负债。上市公司年报显示,公司资产负债率62%,短时间 借款115.77亿元,其他流动负债67.50亿元,长时间 借款6.90亿元,敷衍 债券167.73亿元,债务规模算计 357.903亿元,占总资产的48%,而钱银 资金仅为18.39亿元,调整金额重大。同时,公司本期利息费用18.38亿元,占净利润的164%。

  对此,《问询函》要求上市公司补充说明分年度列示近五年的举债状况 ,包括融资方式、融资金额、融资本钱 、融资用处 、融资对象及其关联关系;说明债务规模与业绩增加 的匹配性,以及现在 债务规模和结构的合理性和必要性;结合现在 的资金状况 、现存债务的到期时间,说明未来一年的详细 偿债组织 ,明确是否存在难以按期 偿还的债务,充沛 提示相关风险,并说明公司拟采纳 的应对措施等。

  另外,上市公司年报显示,康美药业存货342.10亿元,占总资产的46%,而本期营业本钱 仅135.42亿元,本期计提存货贬价 准备仅5083万元。其间 ,库存商品266.05亿元,占比78%,本年期初数较上年期末数大额调增;耗费 性生物资产37.91亿元,占比11%;开发本钱 及产品算计 34.19亿元,占比10%,本年期初数较上年期末数有所调整。

  对此,问询函要求康美药业补充披露公司近三年各项存货类其他 主要构成、数量和对应金额,并对调整新增的存货、关联收购 构成 的存货予以单独列示;对原资料 和库存商品,分品类披露自产、外购对应的数量和金额,并对外购存货,分品类披露前五大供给 商名称、是否为关联方、年度交易金额及占比;结合各类存货的价格变化、用处 及市场需求等,分析公司存货贬价 准备计提的充沛 性;结合事务 规模、市场需求等因素,说明大规模储藏 存货的合理性及必要性等问题。