多项中长时间调控措施正酝酿 房地产业将软着陆

导读:专家分析,一系列长短相济的政策措施将陆续出台,短时间 内以“限”为主的调控不会放松;中长时间 看,土地原则 改革、特大城市管理 、多层次住房供给 体系建设等措施将陆续出台,房地产业将完成 软着陆。

面对部分一二线城市楼市呈现 的部分 泡沫,部分市场人士发生 了可能蕴藏危机的担忧。房地产行业是现在 多个部门联手防控风险的重点领域之一。专家分析,一系列长短相济的政策措施将陆续出台,短时间 内以“限”为主的调控不会放松;中长时间 看,土地原则 改革、特大城市管理 、多层次住房供给 体系建设等措施将陆续出台,房地产业将完成 软着陆。

加杠杆带来风险

中信建投银行业首席分析师杨荣认为,一二线城市的房地产泡沫是头号重点金融风险。与债券市场过度加杠杆、银行表外事务 风险、理财事务 高杠杆等金融风险相比,现在 应优先着力防控房地产泡沫风险。

前史 经历 显示,房地产泡沫决裂 将严峻 损害实体经济。国际金融市场上的逢“7”魔咒显示了金融风险集中开释 对实体经济的负面冲击,如1987年美国股灾、1997年亚洲金融危机、2007年美国次贷危机。

就中国的状况 而言,中国社科院金融所银行研讨 室主任曾刚认为,上一年 三季度以来,实体经济企稳迹象初显,后续能否继续 尚存在不确定性。假如 房地产泡沫继续 吹大,则不只 仅是金融层面的风险,还可能引发整个国家开展 战略层面的风险:实体经济的本钱 进一步上升,金融体系资金被进一步分流,对经济开展 极为晦气 。房地产价格快速上涨晦气 于经济结构转型,对制造业、小企业等领域的信贷发生 挤出效应。同时,居民部门的杠杆率增加 过快将带来很多风险。

虽然 现在 居民部门的杠杆水平全体 不高,但2016年以来杠杆水平的快速上升带来较大隐患。中国人民大学副校长、中国人民大学国家开展 与战略研讨 院执行院长刘元春表明 ,从房贷增量来看,当时 居民部门债务率快速攀升难以继续 。国家金融与开展 实验室的数据显示,近两年居民部门加杠杆迅速,仅2016年其杠杆率就上升了近5个百分点。就规模而言,2016年居民部门债务比上一年添加 了6万多亿元。

国家金融与开展 实验室副主任、国家资产负债表研讨 中心主任张晓晶指出,居民部门如此迅速加杠杆面对 较大风险。虽然 以居民部门债务与GDP相比,中国处在相对较低的水平,但考虑到居民部门净财富仅占全社会净财富的40%-50%,远低于发达经济体70%-90%的水平,因此从居民债务占居民净财富的比重来看,居民部门的杠杆率水平十分 高。

此外,其他一些隐性的杠杆值得警觉 。民生银行首席研讨 员温彬说,首付贷、假按揭等变相加大了杠杆,可能导致后续呈现 一些风险。虽然 不会触发体系 性风险,但仍需警觉 风险外溢。

在海通证券首席经济学家姜超看来,本轮房价上涨源于钱银 增速立异 高,但假如 未来金融去杠杆继续 ,银行同业融资增加 趋缓,房贷利率上升紧缩 房贷需求,那么本年 以银行总负债为代表的广义钱银 增速大约 率将高位回落,房地产泡沫将难以维系。

警觉 风险传导

关于 楼市泡沫风险,监管部门早已察觉。4月7日,银监会强调,银行业金融机构要牢牢把握 住房的居住属性,分类调控、因城施策,落实不同 化住房信贷政策。严禁资金违规流入房地产市场,严厉冲击 “首付贷”等行为,切实按捺 抢手 城市房地产泡沫。

一位央行人士对中国证券报记者道出了监管部门的忧虑 :上一年 某些商业银行的新增借款 中的70%乃至 百分之百是个人住房按揭借款 ,与商业银行的资金端存在较严峻 的期限错配,带来巨大的风险隐患。一旦市场流动性紧张或房地产价格下滑,则风险会延伸 至金融体系 。

监管部门采纳 多种措施遏制楼市杠杆率的快速攀升。

央行营管部主任周学东表明 ,就个人房贷在新增借款 的占比来看,预计本年 会下降到30%以内,这相关于 上一年 45%左右的占比来说显着 下降。

温彬预计,本年 银行将坚决落实关于房地产的微观 调控政策。在总量上,新增按揭借款 在新增借款 中占比要较上年稳步回落至合理区间;在结构上,继续加大对刚性购房需求的信贷撑持力度;在区域上,鼓励撑持三、四线城市的改善性购房需求。

建设长效调控机制

近期各地针对房地产业的调控密布 加码,有关方面对防控楼市泡沫风险工作的注重 程度可见一斑。值得留意 的是,除了对房价过快上涨城市出手调控外,关于 潜在的“炒作点”,政策也早有准备。例如,在中央宣布设立雄安新区的同时,一系列严控炒地炒房的措施为新区“护航”,令投机者无机可乘。